Abwicklung von Kapitalmaßnahmen in DKK mit VP Securities
In der Kundenmitteilung D18033 informierte Clearstream Banking AG, Frankfurt1 die Kunden, dass VP Securities (VP), der dänische CSD2, die Abwicklung von dänischen Kronen (DKK) auf TARGET2-Securities (T2S) anbieten wird. Seit der Einführung am Montag, 29. Oktober 2018, verarbeitet VP Wertpapierinstruktionen in DKK erfolgreich auf T2S.
CBF Dienstleistungsangebot
CBF unterhält einen Crossborder Link zu VP. Dieser Link unterstützt die Abwicklung von Frei-von-Zahlung (free of payment; FoP) und Lieferung-gegen-Zahlung (delivery versus payment; DvP) Instruktionen in Euro. Zurzeit benötigt CBF kein Dedicated Cash Account (DCA) in DKK für das Instruktionsmanagement auf T2S. Bis auf weiteres können DKK über Clearstream Banking S.A., Luxembourg (CBL) abgewickelt werden.
Nach der Migration der DKK bleiben die vorhandenen Prozesse für Kapitalmaßnahmen unverändert. Mit dem CBF Release November 2018 wurde das „Payment Authorisation Procedure“ eingeführt und ist auch für das Management von Kapitalmaßnahmen mit VP anwendbar. Dies bedeutet, dass:
- die „Corporate Action Notification (MT564)” die Information
” PAYMENT UPON RECEIPT OF FUNDS” im Feld “:70E::ADTX” enthält und der Valutatag als unbekannt („unknown“) im Feld „:98B::VALU//UKWN” ausgegeben wird. - das ursprüngliche Zahlungsdatum der Kapitalmaßnahme wie bisher angezeigt wird.
- nach der „Payment Authorisation”, in der Regel am Zahltag, die zugehörige Instruktion aus der Kapitalmaßnahme in Geld oder Stücken an das entsprechende Abwicklungssystem innerhalb des Geschäftstages übergeleitet wird.
- im Fall von Verzögerungen des Geldeingangs oder dessen Bestätigung von der Zahlstelle / Issuer CSD die Gutschrift auf den CBF Konten an den folgenden Geschäftstagen verspätet erfolgen kann.
Verarbeitung von Erträgnissen in DKK
VP nutzt die T2S Abwicklungsplattform für die Auszahlung von Erträgnissen. Bereits gematchte „Zahlungsinstruktionen“ (Payment Free Of Delivery; PFOD) werden erstellt. Gemäß den CASG3 Standards sollen diese Instruktionen für den T2S NTS Cycle (Nachtverarbeitung) des kommenden Geschäftstags bereitgestellt werden. Erst nachdem der Betrag durch den Emittenten oder die Zahlstelle dem entsprechenden Dedicated Cash Account (DCA) gutgeschrieben wurde, wird T2S die Instruktionen abwickeln und die Geschäftsbestätigung übermitteln. In der Folge erhält CBF die Erträgnisse aus der Kapitalmaßnahme über VP auf dem Treuhandkonto bei der Korrespondenzbank (Danske Bank A/S). Nach dem Eingang der Zahlung erfolgt ein Liquiditätstransfer zur Abwicklungsplattform Creation von CBL. Sobald der Betrag bereitgestellt wurde, verarbeitet KADI4 die Erträgniszahlung. Die Ausschüttung der Erträge erfolgt an das mit dem Kunden vereinbarte „6er-Geldkonto“. Kunden erhalten die Nachricht der “Corporate Action Confirmation (MT566)” und / oder das Cash Movement Reporting basierend auf der vorhandenen Nachrichtenkonfiguration.
Bearbeitung von Instruktionen aus Market Claims und Transformationen mit Gegenwert in DKK
Mit der Migration der DKK auf T2S ermöglichte VP den Service für Market Claims, Reverse Claims und Transformationen aus Kapitalmaßnahmen.
Grundsätzlich übermittelt VP die relevanten Instruktionen, wie von den CASG Standards definiert, unter Anwendung der von T2S eingeführten Abwicklungsprozesse. Diese Instruktionen zeigen neben den Abwicklungsdetails für das Geschäft in den Party Levels die Kunden- und Kontrahentendaten, die in der zugrundeliegenden Instruktion angegeben wurden. Somit wird der Kontrahent eines CBF Kunden über das Statusreporting informiert, dass VP eine Instruktion erstellt hat. Jedoch wird T2S weder VP noch deren Kunden darüber benachrichtigen, dass kein DCA in DKK für den CBF Kunden zur Verfügung steht. CBF wird von T2S über ein Allegement benachrichtigt. CBF wird den Kunden informieren, wenn ein Allegement für einen Market / Reverse Claim oder eine Transformation aus Kapitalmaßnahmen mit einem Abwicklungsbetrag in DKK erstellt wurde.
Die von VP erstellten Instruktionen bleiben für 20 Abwicklungstage auf T2S ungematcht schwebend und können, sofern erforderlich, vorzeitig gelöscht werden. CBF Kunden sollten ihre Kontrahenten informieren, dass sie ihre Löschung bereitstellen sollten, da von CBF keine gematchten Instruktionen zur Verfügung gestellt werden.
Weder VP noch CBF werden MT564 Nachrichten für Market Claims und Transformationen aus Kapitalmaßnahmen mit einem Abwicklungsbetrag in DKK erstellen. Wie heute erfordert die Kompensation von schwebenden Instruktionen eine bilaterale Vereinbarung zwischen dem CBF Kunden und dessen Kontrahenten. Für Market Claims mit einer Abwicklung in Geld oder Wertpapieren können Kunden ihre 6er-Konten für die Abwicklung von Wertpapieren und / oder DKK verwenden.
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Verwendung des „Opt/Out flag“
CBF Kunden und deren Kontrahenten sollten die Verwendung des „Opt/Out flag” als zusätzliches Matchkriterium berücksichtigen. Basierend auf diesem Kennzeichen wird VP:
- keine Instruktionen für Market Claims erstellen.
- die schwebende Instruktion löschen und das schwebende Geschäft nicht wiedereinstellen, wenn eine Transformation durchgeführt wird.
Somit entsteht keine Notwendigkeit zur Löschung einer Instruktion durch den Kontrahenten. In der Verarbeitung von CBF ist das „Opt/Out flag” nicht für die Abwicklung von Reverse Claims anwendbar.
Basierend auf der Corporate Action Notification (MT564) für eine bevorstehende Kapitalmaßnahme mit einem Abwicklungsbetrag in DKK können Kunden das „Opt/Out flag” nutzen. Außerdem können vorhandene schwebende Instruktionen bilateral gelöscht und mit dem „Opt/Out flag” neu eingestellt werden, wenn dies für die weiterführenden Prozesse der Kunden nützlich ist.
Kunden, die im DCP-Modus operieren
Wenngleich für keinen CBF Kunden ein DCA Setup in DKK auf T2S bereitsteht, können Kunden, die im DCP-Modus operieren, ein T2S Reporting für die Währung DKK aufgesetzt haben. Diese Kunden werden das entsprechende Allegement Reporting von T2S erhalten. Wird jedoch eine Matchinstruktion an T2S übermittelt, wird diese abgelehnt mit dem Fehlercode5:
- MVCA514/515 “if the DVP instruction in DKK does not indicate a DCA”
- MVCA509/510 “if the DVP instruction in DKK indicates a DCA which is not linked with the securities settlement account (SAC)”.
Nächste Schritte
Clearstream Banking plant die Migration von dänischen Wertpapiere für eine Abwicklung über OneClearstream.
Als Teil dieser Umstellung wird der Crossborder Link mit VP erweitert und die Wertpapierabwicklung für Lieferung-gegen-Zahlung-Instruktionen (DvP) in DKK auf T2S ermöglicht. Sobald diese Erweiterung eingeführt wurde, können von VP erstellte Market Claims, Reverse Claims und Transformationen über T2S abgewickelt werden und die heutigen manuellen Prozesse durch eine automatisierte Lösung abgelöst werden.
CBF wird die Kunden zeitnah über die weiteren Schritte informieren.
Kontakt
Weitere Informationen erhalten Sie von Clearstream Banking Client Services oder von Ihrem Relationship Manager. Spezielle Fragen werden an die Experten des T2S Settlement Functionality Teams weitergeleitet und durch diese beantwortet.
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1. Diese Kundenmitteilung wurde herausgegeben von Clearstream Banking AG (CBF) mit Gesellschaftssitz Mergenthalerallee 61, 65760 Eschborn, Deutschland, eingetragen im Handelsregister des Amtsgerichts Frankfurt am Main, Deutschland, unter der Nummer HRB 7500.
2. CSD = Central Securities Depository
3. CASG = Corporate Actions Sub-Group
4. KADI = CBF Applikation für Kapitaldienste (Corporate Actions)
5. Da CBF die Angaben von T2S verwendet, sind die Fehlermeldungen in englischer Sprache aufgeführt.